Selurio · Блог
Какво е PEG ratio — и как Peter Lynch го направи популярен
Класическият показател P/E (цена към печалба) ти казва колко плащаш за всяко евро печалба на компанията. Но има очевиден пропуск: компания, която расте с 30% годишно, заслужава по-висок P/E от такава, която стои на едно място. P/E сам по себе си не различава двете.
PEG съотношението решава точно този проблем — и е може би най-известният инструмент, популяризиран от легендарния фонд мениджър Peter Lynch в книгата му One Up on Wall Street.
Формулата
PEG = (P/E) / Годишен ръст на печалбата (%)
Идеята е елегантна: делиш оценката (P/E) на растежа, който я оправдава. Ако компания с P/E 20 расте с 20% годишно, PEG е 1.0 — плащаш точно колкото „струва" растежът ѝ.
Няколко примера:
- P/E 15, растеж 15% → PEG = 1.0 (справедливо)
- P/E 20, растеж 15% → PEG = 1.33 (леко над справедливото)
- P/E 10, растеж 20% → PEG = 0.5 (евтино спрямо растежа)
Смятай своите числа в PEG калкулатора.
Рамката на Peter Lynch
Lynch предлага проста интерпретация — с изричен легенд, за да няма двусмислие:
| PEG зона | Интерпретация по Lynch |
|---|---|
| PEG < 1 | Потенциално подценена спрямо растежа |
| PEG ≈ 1 | Справедлива цена (fair value) |
| PEG > 1 | Потенциално надценена спрямо растежа |
Известната максима на Lynch е, че цената на една растяща компания е разумна, когато P/E приблизително се изравни с процента на растеж — тоест когато PEG е около 1.
Капаните, за които никой не предупреждава
PEG е полезен, но е точно толкова добър, колкото числата, които влагаш в него. Ето къде се обърква:
- Растежът е прогноза, не факт. Знаменателят е очакван растеж. Ако сгрешиш него — а бъдещето е трудно за прогнозиране — целият PEG е безсмислен. „Боклук на входа, боклук на изхода."
- Отрицателен или нулев растеж. При компания в спад формулата се чупи (деление на нула или отрицателно число). PEG просто не е приложим за такива компании.
- Много високо P/E. При P/E над 50 малка промяна в растежа драматично мести PEG — надеждността пада.
- Различни бизнеси. PEG работи най-добре за стабилни, растящи компании. За циклични, финансови или дълбоко подценени бизнеси картината е по-сложна.
Затова калкулаторът на Selurio показва зоните с изричен цветен легенд и предупреждава при екстремни стойности — за да не бъде PEG черна кутия, която изплюва „присъда".
PEG не е сигнал
Важно уточнение в духа на Selurio: PEG не е бутон „купи". Той е една леща сред многото — начин да поставиш оценката в контекста на растежа. Сериозният анализ гледа и баланса, паричния поток, конкуренцията и качеството на мениджмънта. Нито ние, нито калкулаторът даваме препоръки да купуваш или продаваш конкретна акция.
Продължи оттук
- Сложна лихва — 8-мото чудо на света — защо растежът, начислен във времето, е толкова мощен.
- Акции vs ETF vs Crypto — къде PEG анализът има и къде няма смисъл.
- Всички калкулатори на Selurio — инструментите за твоя анализ.
Абонирай се
Харесва ти дълбочината? Абонирай се за бюлетина — нови калкулатори и образователни статии, без сигнали и без спам.